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新年首日“惨遭”熔断 2016年A股怎么玩?

2016-8-30 15:22| 发布者: adnim| 查看: 437| 评论: 0

摘要: 2016年新年第一天,注定要被载入A股的史册。在两次触及熔断机制后,13点33分,A股便提前宣告全天收盘。原本期待中的股市“开门红”变成了“开门黑”,令A股哀鸿一片。有股民自嘲道:“真希望这是只是一场熔断机制的 ...

A股遭遇诡异“开门黑” 两次触发熔断

  2016141340分许,上海证券交易所发布公告称:沪深300指数今日1333分较前一交易日收盘首次下跌达到或超过7%。根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定,本所决定,自201601041333分开始实施指数熔断,当日不再恢复交易。

  这是上证所今天的发布的第二则公告。在此15分钟前,沪深300指数因下跌达到5%,而触及熔断,暂停交易了15分钟。

  根据去年124日沪深交易所及中金易所发布指数熔断规则,A股熔断标的指数沪深300指数。熔断阈值为5%7%两档,指数触发5%的熔断后,熔断范围内的证券将暂停交易15分钟;但如果尾盘阶段(14:4515:00期间)触发5%或全天任何时间触发7%,将暂停交易至收市。

  江海证券首席投资顾问张乃一认为,今天的下跌比较诡异,在消息面没有特别大利空的背景下,下跌的动力只能归结到交易心理上的因素。但这依然解释不了今天如此大的跌幅,除非资金有其他的目的,比如坊间传闻的为养老金入市“挖坑”。“熔断这种情况是第一次,谁也没碰到过,还是感觉人为迹象比较明显。”

  针对今日首度出现熔断现象,国信证券分析师陈栋表示,从交易心理上来讲,首次熔断复牌后,大家一定会有恐慌出逃的心理,这就会加速指数下跌。前后两次熔断之间,并没有有效的止跌效果。“从今天A股的情形来看,熔断并不能起到太大的效果,因此对熔断的规则值得重新思考。”

历年数据显示:A股“开门红”并不靠谱

  股票市场有一些“神奇现象”,其中一个叫“1月效应”。“1月效应”是指股市1月份的行情“对这一年有极大的参考意义,如果1月股市上升,则通常全年市场将会上涨,反之亦然。行为金融理论把这些跟时间有关的股市现象归结为“日历效应”。

  据报道“1月效应”来源于统计学,该效应在美国受到广泛关注,据一些研究机构统计,过去80年,以标普500指数1月表现来预测全年的表现,准确度超过75%

年份

节前最后一日收盘

节后首日收盘

涨幅%

2016

3539.18

3296.26

-6.86

2015

3234.68

3350.52

3.58

2014

2115.98

2109.39

-0.31

2013

2269.13

2276.99

0.35

2012

2199.42

2169.39

-1.37

2011

2808.08

2852.65

1.59

2010

3277.14

3243.76

-1.02

2009

1820.81

1880.72

3.29

2008

5261.56

5272.81

0.21

2007

2675.47

2715.72

1.50

2006

1161.06

1180.96

1.71

2005

1266.50

1242.77

-1.87

2004

1497.04

1517.19

1.35

2003

1357.65

1320.63

-2.73

2002

1645.97

1611.39

-2.10

2001

2073.48

2103.47

1.45


   其次,每一年的第一个交易日也会被股民称之为重要的一天,历有“开门红”之说法。但据记者统计发现,过去十五年间,A股并没有“开门红”的惯例。加上2016年首个交易日上证暴跌6.86%,上证指数收盘呈现“97绿”的局面。

  专家表示,所谓的“开门红”只不过是A股股民心中美好的期盼而已。

  千百年来,我国劳动人民在生产实践中总结出来一条经验,就是“一年之计在于春”,这句话它强调了春在一年四季中所占的重要位置,也是一种兆头,股市年初的头开得好,那么往往代表市场各方看好整年的行情,因而年初就开始买入,造成1月上涨,进而形成赚钱效应,促成良性循环而令全年市场欣欣向荣。反之年初下跌,则代表各方不看好全年市场,而令全年市场低迷。

股市走向何方?2016年将是A股价值投资元年

  2016年,投资者关心股市是否再现大牛市,政策面关切的是股市必须真正反映中国经济新常态的脉动,而不是脱离宏观经济主体的资本投机场。

  中央经济工作会议已定调资本市场

  中央经济工作会议定下的调子是,资本市场的改革是金融体制改革的一部分,必须协同而进,即“要加快金融体制改革,尽快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到充分保护的股票市场,抓紧研究提出金融监管体制改革方案”

  2016年的资本市场必须实现大治:完善股票、债券等多层次资本市场;丰富直接融资工具;加强资信评级机构和会计、律师事务所等中介机构监管;促进投融资均衡发展;强化监管和风险防范,加强相关制度建设,切实保护投资者合法权益。

  还有就是,完善制度然后由市场主控,实现股市真正的融资功能,并通过注册制降低入市成本,为大众创业、万众创新提供融资助力。

  至于股市是牛是熊,只要符合市场规律,都是正常的。

  2016年将是A股价值投资元年

  对于后市前景,市场主流观点较为一致地形成“慢牛”的观点,有媒体指出,2008年至今,虽然A股市场整体估值和海外成熟市场接轨,但是A股市场仍然存在结构性泡沫,即中小创股票估值不仅比海外成熟市场高估,甚至还略高于2005年股改前平均水准。

  由于上市公司壳资源的价格持续抬高,A股市场还出现按市值大小挖掘股票投资价值的异象,与此同时,蓝筹股价值却始终被低估,这和海外市场蓝筹股往往享受较高溢价的情况大相径庭。

  那么海外市场价值投资者与A股市场有何异同呢?首先,海外市场最重要的机构投资者其实就是上市公司自己。以美股市场为例,由于多数蓝筹股股权都极其分散,因此管理层就是这些公司的实际控制人。虽然管理层是公司的实际控制人,但是公司却是属于全体股东的,因此管理层如果要巩固自己的核心地位,必须做好两件事情,一是业绩优良,二是市值管理,市值管理手段主要是回购股票,而回购股票的资金是基于上一年度的利润,因此两者相辅相成缺一不可。

  除了近期陷入股权纷争的万科,A股市场仍有不少蓝筹股缺乏实际控制股东,或者管理层欠缺市值管理经验,受万科事件的催化影响,无论是投资者还是上市公司,都会意识到价值共赢的重要性,因此2016年将是A股市场的价值投资元年。

新闻链接:到底什么是指数熔断机制?

  这一机制在全球金融市场最早起源于美国的股票交易保护机制,即在交易过程中,当价格波动幅度达到某一限定目标时,交易将暂停一段时间,类似于保险丝在过量电流通过时会熔断以保护电器不受到损伤。

  现行“熔断机制”的诞生可追溯至19871019日的全球股市暴跌事件,当天也被称作“黑色星期一”,道琼斯指数下跌22.61%19881019日,即1987年股灾一周年,美国商品期货交易委员会(CFTC)与证券交易委员会(SEC)批准了纽约股票交易所(NYSE)和芝加哥商业交易所(CME)的“熔断机制”。美国的芝加哥商品交易所(CME)曾在1982年对标普500指数期货合约实行过日交易价格为3%的价格限制,但这一规定在1983就被废除,直到1987年出现了股灾,才使人们重新考虑实施价格限制制度。

  自1987年股灾以来,在以后的18年中,美国没有出现过大规模的股灾。截至19971027日全球股市受东南亚金融危机冲击时启动过一次。

  201596日周日晚间,中国证监会负责人以答新华社记者问的形式发表谈话,表示要把稳定市场、修复市场和建设市场有机结合起来。负责人称,目前股市泡沫和风险已得到相当程度的释放。今后当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,证金公司仍将继续以多种形式发挥维稳作用。证监会负责人晚间答记者问时表示,证监会将研究制定实施指数熔断机制。

  201597日至921日,三家交易所就指数熔断相关规定公开征求意见,表示将研究制定实施指数“熔断机制”方案。

  2015124日,经中国证监会同意,上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定,并宣布将于201611日起正式实施。

  目前,沪深300指数是国内唯一采用“熔断机制”的金融品种。

 


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